股指期货定价误差的均值回复性动因与信息传递——基于异质投资者假设的实证研究

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期刊信息

刊名：贵州财经大学学报
Journal of Guizhou University of Finance and Economics
主办：贵州财经学院
周期：双月
出版地：贵州省贵阳市
语种：中文
开本：大16开
ISSN：2095-5960
CN：52-1156/F
邮发代号：66-36
复合影响因子：1.645
综合影响因子：1.059

历史沿革：
现用刊名：贵州财经大学学报
曾用刊名：贵州财经学院学报
创刊时间：1983

数据库收录：
CSSCI 中文社会科学引文索引（2019—2020）来源期刊（含扩展版）

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【作者】何志刚 ; 刘萌

【关键词】股指期货定价误差异质投资者均值回复性信息传递 ESTAR—EC模型

【摘要】传统的股指期货套利理论通常假设投资者是同质的，但实际上由于受到资本限制等原因，投资者的套利条件和套利头寸等都会表现出异质性，这对股指期货的套利具有很大影响。本文基于投资者异质性的假设前提，首先探讨了定价误差的均值回复性动因，然后运用ESTAR—EC模型对我国沪深300股指期货的套利过程进行实证研究。结果表明，异质套利交易者导致了定价误差的均值回复性；股指期货市场先于现货市场对定价误差做出反应：股指期货市场的价格调整幅度也大于现货市场；负定价误差对期现货两个市场的影响大于正定价误差的影响。

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