成长性、产品市场竞争与现金持有——基于中国上市公司的经验证据

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期刊信息

刊名：贵州财经大学学报
Journal of Guizhou University of Finance and Economics
主办：贵州财经学院
周期：双月
出版地：贵州省贵阳市
语种：中文
开本：大16开
ISSN：2095-5960
CN：52-1156/F
邮发代号：66-36
复合影响因子：1.645
综合影响因子：1.059

历史沿革：
现用刊名：贵州财经大学学报
曾用刊名：贵州财经学院学报
创刊时间：1983

数据库收录：
CSSCI 中文社会科学引文索引（2019—2020）来源期刊（含扩展版）

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【作者】吴昊旻韩建强李万利石河子大学经济与管理学院新疆石河子832000

【关键词】现金持有成长性产品市场竞争禀赋差异

【摘要】行业环境以及企业成长与竞争态势显著影响其现金持有价值,基于2003—2013年沪深A股上市公司年度数据,结合禀赋差异（融资约束和产权性质）下的行业企业成长能力与竞争态势考察其现金持有价值效应。研究发现：公司现金持有具有显著的价值效应,激烈的产品市场竞争能够促进公司现金持有价值效应的提升;高成长能够促进现金持有价值效应的提升,且这种促进作用在融资约束较高的非国有企业中更加显著;成长性是现金持有发挥价值效应的关键背景环境,企业高成长通过增强行业内竞争的激烈程度进而促进现金持有价值效应的提升。

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